A股处弱势反弹期配置机会渐显

梅州网  www.meizhou.cn  2019-08-19 10:42   来源: 梅州日报
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  上周沪深两市双双探底回升,其中上证指数上涨1.77%,市场展现出较强的韧性。

  上周一市场小幅高开后随即展开反弹,上证指数成功收复2800点。周三受部分商品延迟加征关税利好影响,沪指再度大幅高开,但全天出现高开低走。周三晚间美股及全球市场集体大跌,周四A股早盘大幅低开后沪指一度触及2756.83点,但市场出乎意料的强势翻红,周五市场再接再厉,最终站稳年线上方。

  周末,央行再次推出重磅举措。8月16日,国务院常务会议召开,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题。8月17日,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。

  为什么要完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制?多年来,利率市场化改革持续推进。今年以来,全球多个央行纷纷加入“降息阵营”,先后有28个国家或地区选择了不同程度的降息,也强化了国内对货币政策宽松化的预期。展望下半年,我国货币政策仍然会坚持稳健的主基调不变。与此同时,运用多种货币政策工具,实行“定向降息”或是大概率事件,但不会出现“大水漫灌”的局面。

  从外围看,阿根廷的股债汇三杀,紧接着美债收益率倒挂导致美国对经济疲软的担忧,全球贸易摩擦此起彼伏……这些对全球市场都是较大的影响,也随时会有再度蔓延的可能。

  从国内经济态势来看,当前经济处于持续向下探底过程中。各项指标都显示当前处于经济小周期景气的末端,未来仍有下行压力,这一下行趋势从4月份就开始显露端倪,之后数月的经济数据不断验证着这一趋势。但A股在整体的估值方面较低,韧性较足。今日起,两融标的数量正式扩大到1600只,管理层积极引导正规资金入市的态度明显。

  从中美经贸摩擦局势变化、基金仓位等角度来看,市场短期风险偏好难大幅提升,但从基本面、估值、流动性总量及分配来看,配置机会渐显。综合来看,市场整体处于一个弱势反弹期中,但板块分化较为明显。主板受经济影响大,在经济下行期难有持续上行空间。而创业板由于业绩反转,受流动性收紧压力影响小,走出较为明显的强势状态,相对收益明显。

  操作策略上,整体仍以控制仓位观望为主,在回撤中择机逆周期布局核心资产。着眼中期,在震荡中建议战略性关注科技股、华为产业链、电子、通信、软件、生物医疗等中报业绩突出的行业板块或防御特征明显的黄金、消费等板块。

  (安信证券梅州兴宁营业部投资顾问 叶柳青)

责任编辑: 罗伟新

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